Если до конца июня наша группа ВК наберет 2000 подписчиков, мы разыграем 20 месяцев подписки на financemarker.ru среди 20 человек (1 человек - 1 месяц).________________________________EV (Enterprise Value) — очень важный мультипликатор, который используется как сам по себе, так и в расчете других мультипликаторов (о них позднее). Запомнить его проще в связке с капитализацией: Капитализация — рыночная цена компании EV — реальная цена компании С рыночной ценой понятно, но что значит реальная цена? ВСЕ ПРОСТО Представьте, что вы купили бизнес. Цена, которую вы заплатили (о которой договорились с продавцом) — это капитализация. На фондовом рынке это рыночная капитализация, которая равна цене всех акций компании. Но после того, как вы купили бизнес и начали работать — вы увидели, что у компании есть: Кредиты (краткосрочные и долгосрочные обязательства)Денежные средства (деньги на счетах) И первые, и вторые — это теперь ваша забота и проблема. Хорошо, когда кредитов мало, а денег на счету много, но может быть и наоборот. Отсюда РЕАЛЬНАЯ стоимость компании для вас: Капитализация (цена, по которой вы покупаете бизнес) + Кредиты — Денежные средства. Обратите внимание, что кредиты со знаком «+», а денежные средства со знаком «-». Кредиты увеличивают для вас стоимость компании, так как теперь их платите ВЫ, а денежные средства, наоборот для вас уменьшают реальную стоимость, так как вы можете эти деньги использовать. EV на financemarker.ru В нашей главной таблице мультипликаторов на financemarker.ru самого по себе EV нет, так как мы считаем что данный показатель нагляднее в производных от него мультипликаторах (расскажем потом). Но на странице «карта рынка» у нас есть отдельный вид диаграммы «реальная стоимость», который показывает капитализацию и EV. Реальная стоимость компаний Здесь: Капитализация — темный столбикEV — темный столбик + светлый столбикЧистый долг — светлый столбик Здесь например видно, что Лукойл (вторая компания слева) и Газпром (третья компания слева), имея на первый взгляд равную капитализацию, на самом деле имеют совершенно разную реальную стоимость. Реальная стоимость Газпрома для инвестора почти в 2 раза выше, чем реальная стоимость Лукойла. Бытовой пример Ну а чтобы понять, какие компании лучше, а какие хуже, возьмем бытовой пример. Вы купили бизнес за 1 миллион рублей и сразу начали работать и получать доход (300 000 рублей в год). (Лукойл) Ваш друг купил бизнес за 1 миллион рублей, но прежде чем начать работать и получать доход (300 000 рублей в год), оказалось, что ему нужно погасить кредитов еще на 1 миллион рублей. (Газпром) Думаю теперь не остается вопросов, чем полезен EV для инвестора? Цена, по которой вы покупаете акции компании — это еще не вся цена, которую вы заплатите. Если компания вся в долгах — ей придется их платить, а значит вы вряд ли сможете рассчитывать на дивиденды и рост капитализации. Спасибо.